കേരളത്തിലെ സ്വർണവിപണിയിൽ ഇനി എന്ത് സംഭവിക്കും? സ്വർണം വാങ്ങാൻ കാത്തിരിക്കുന്നവർക്ക് ആശ്വാസവാർത്തയുണ്ടാകുമോ? പവന് ഒരു ലക്ഷത്തിന് താഴേക്ക് വിലയെത്തുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ കാത്തിരിക്കുന്നവർക്കിടയിൽ പുതിയ ചർച്ചകൾക്ക് വഴിതുറക്കുകയാണ് രാജ്യാന്തര വിപണിയിലെ മാറ്റങ്ങൾ. ജനുവരിയിലെ റെക്കോർഡ് ഉയരത്തിൽനിന്ന് വലിയ തിരുത്തൽ നേരിട്ട സ്വർണം വീണ്ടും തിരിച്ചുകയറുന്നതിന്റെ സൂചനകളാണ് ഇപ്പോൾ ലഭിക്കുന്നത്. നവംബർ ഒൻപതിലെ കേരളത്തിലെ 22 കാരറ്റ് സ്വർണവില ഗ്രാമിന് 13,160 രൂപയും ഒരു പവന് 1,05,280 രൂപയുമാണ്. അതായത് ഒരു പവൻ സ്വർണം വാങ്ങാൻ പണിക്കൂലിയും നികുതിയും ഉൾപ്പെടുത്തുന്നതിന് മുമ്പുതന്നെ ഒരു ലക്ഷത്തിന് മുകളിൽ ചെലവഴിക്കണം. എന്നാൽ ഈ വില ഇനിയും താഴുമോ എന്നതാണ് ഇപ്പോൾ ഉപഭോക്താക്കൾ ഉറ്റുനോക്കുന്നത്.

സ്വർണവിലയിൽ വലിയ ഇടിവുണ്ടാകുമെന്ന് പറയുന്ന റിപ്പോർട്ടുകൾക്ക് പിന്നിൽ വ്യക്തമായ കാരണങ്ങളുണ്ട്. ഈ വർഷം ജനുവരിയിൽ അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിൽ ഔൺസിന് 5,600 ഡോളറിനടുത്തേക്ക് കുതിച്ച സ്വർണം പിന്നീട് കനത്ത വിൽപ്പന സമ്മർദം നേരിട്ടു. ഒക്ടോബർ 30-ന് വില 3,870 ഡോളറിനടുത്തേക്ക് താഴ്ന്നു. ജനുവരിയിലെ ഉയർന്ന നിരക്കുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഏകദേശം 30 ശതമാനത്തോളം തിരുത്തൽ. അമേരിക്കയിലെ പലിശനിരക്ക് സംബന്ധിച്ച പ്രതീക്ഷകളിലുണ്ടായ മാറ്റം, ഉയർന്ന ബോണ്ട് വരുമാനം, ഡോളറിന്റെ ശക്തി, നിക്ഷേപകർ ലാഭമെടുത്ത് പുറത്തുപോയത് എന്നിവയെല്ലാം ഈ ഇടിവിന് കാരണമായി. അതായത് യുദ്ധവും രാജ്യാന്തര സംഘർഷങ്ങളും നിലനിൽക്കുമ്പോഴും സ്വർണവില താഴാമെന്ന് വിപണി കാണിച്ചുതന്നു.

ഇനി വില വീണ്ടും താഴാനുള്ള സാധ്യതയുണ്ടോ? അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിൽ ഔൺസിന് 3,800 മുതൽ 3,900 ഡോളർ വരെയുള്ള നിലവാരം ചില വിദഗ്ധർ സ്വർണം വാങ്ങാൻ അനുകൂലമായ മേഖലയായി കാണുന്നുണ്ട്. അതേസമയം ശക്തമായ ഡോളറും ഉയർന്ന പലിശനിരക്കും തുടർന്നാൽ സ്വർണത്തിന് വീണ്ടും തിരിച്ചടിയുണ്ടാകാം. അമേരിക്കൻ ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പലിശനയമാണ് ഇവിടെ നിർണായകം. പലിശനിരക്ക് ഉയർന്നുനിൽക്കുമ്പോൾ പലിശ വരുമാനം നൽകാത്ത സ്വർണത്തോടുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ താൽപര്യം കുറയാം. ഡോളർ ശക്തിപ്പെടുന്നതും സ്വർണത്തിന് തിരിച്ചടിയാണ്. ഈ സാഹചര്യങ്ങൾ ശക്തമായാൽ സ്വർണം വീണ്ടും താഴേക്ക് നീങ്ങാം.

എന്നാൽ മറുവശത്ത് സ്വർണം വീണ്ടും കുതിക്കുമെന്ന പ്രവചനങ്ങളും ശക്തമാണ്. നവംബർ ആറിന് പുറത്തുവന്ന മോത്തിലാൽ ഓസ്വാളിന്റെ വിലയിരുത്തൽ പ്രകാരം അടുത്ത ആറ് മുതൽ പന്ത്രണ്ട് മാസം വരെയുള്ള കാലയളവിൽ ഇന്ത്യയിൽ പത്ത് ഗ്രാം സ്വർണത്തിന്റെ വില 1.60 ലക്ഷം മുതൽ 1.68 ലക്ഷം രൂപ വരെയെത്താൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ഹ്രസ്വകാല ലക്ഷ്യമായി 1.48 ലക്ഷം രൂപയും റിപ്പോർട്ട് മുന്നോട്ടുവയ്ക്കുന്നു. കേന്ദ്ര ബാങ്കുകൾ തുടർച്ചയായി സ്വർണം വാങ്ങുന്നതും ആഗോള നിക്ഷേപകരുടെ താൽപര്യവും രാജ്യങ്ങളുടെ സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വവുമാണ് ഈ പ്രവചനത്തിന് പിന്നിൽ. അതായത് ഇപ്പോഴത്തെ വിലയിടിവ് ദീർഘകാല ഇടിവിന്റെ തുടക്കമല്ല, താൽക്കാലിക തിരുത്തൽ മാത്രമാണെന്നും വിലയിരുത്തലുണ്ട്. എന്നാൽ ഇതൊരു വിപണി പ്രവചനം മാത്രമാണ്; ഉറപ്പായ വിലയല്ല.

ഇതിനിടയിലാണ് ഇറാനെതിരായ സൈനിക നീക്കത്തിൽ അമേരിക്കൻ പ്രസിഡന്റ് ഡോണൾഡ് ട്രംപിന്റെ പുതിയ പ്രസ്താവന വരുന്നത്. സമാധാന ചർച്ചകൾ പുരോഗമിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ ഇറാനെതിരെ പുതിയ ആക്രമണങ്ങൾ നടത്തേണ്ടിവരുമെന്ന് കരുതുന്നില്ലെന്നാണ് ട്രംപ് വ്യക്തമാക്കിയത്. എന്നാൽ ശക്തമായ ധാരണയിലെത്താൻ ഇറാൻ തയ്യാറായില്ലെങ്കിൽ സൈനിക നടപടി വീണ്ടും പരിഗണിക്കുമെന്ന മുന്നറിയിപ്പും അദ്ദേഹം നൽകിയിട്ടുണ്ട്. ഖത്തർ പ്രധാനമന്ത്രിയുമായുള്ള നയതന്ത്ര ചർച്ചകളും മേഖലയിൽ സമാധാന സാധ്യതകൾക്ക് പ്രാധാന്യം നൽകുന്നു. അതേസമയം ഇറാനിലെ ഖിഷം ദ്വീപിൽ സ്ഫോടനങ്ങൾ നടന്നതായും ഇറാഖിൽ ഡ്രോൺ ആക്രമണമുണ്ടായതായും റിപ്പോർട്ടുകളുണ്ട്. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലെ കപ്പൽ ഗതാഗതവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ആശങ്കകളും പൂർണമായി മാറിയിട്ടില്ല.

ട്രംപിന്റെ പ്രസ്താവനയ്ക്ക് പിന്നാലെ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിപണിയിൽ വില താഴ്ന്നു. ബാരലിന് 100 ഡോളറിന് അടുത്തെത്തിയ ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില 98 ഡോളറിന് താഴേക്ക് നീങ്ങി. ഇറാനുമായുള്ള സംഘർഷം കുറയുകയും എണ്ണവിതരണത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾക്ക് താൽക്കാലിക ആശ്വാസമുണ്ടാകുകയും ചെയ്തതാണ് വിലയിടിവിന് പിന്നിൽ. എണ്ണവില കുറയുന്നത് ഇന്ത്യയെപ്പോലുള്ള ഇറക്കുമതി രാജ്യങ്ങൾക്ക് ആശ്വാസമാണ്. ഇന്ധനച്ചെലവും പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദവും കുറയാൻ ഇത് സഹായിച്ചേക്കാം. എന്നാൽ എണ്ണവില താഴുന്നതുകൊണ്ട് മാത്രം സ്വർണവിലയും താഴുമെന്ന് പറയാനാവില്ല. നവംബർ ഒൻപതിന് രാജ്യാന്തര വിപണിയിൽ സ്വർണം 1.6 ശതമാനത്തോളം ഉയർന്ന് ഔൺസിന് 4,129.69 ഡോളറിലെത്തി. കഴിഞ്ഞ ആഴ്ചയിലെ ഏകദേശം അഞ്ച് ശതമാനം മുന്നേറ്റത്തിന് പിന്നാലെയാണ് ഈ വർധന. എണ്ണവില താഴ്ന്നതോടെ പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ കുറഞ്ഞതും ഡോളർ ദുർബലമായതുമാണ് സ്വർണത്തിന് പിന്തുണയായത്.

അമേരിക്കയിലെ തൊഴിൽ കണക്കുകളും സ്വർണവിപണിയെ സ്വാധീനിക്കുന്നുണ്ട്. ഒക്ടോബറിലെ തൊഴിൽവിവരങ്ങളിൽ പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും കൂടുതൽ മുന്നേറ്റമുണ്ടായതും തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് 4.1 ശതമാനമായതും ഡിസംബറിൽ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശനിരക്ക് ഉയർത്താനുള്ള സാധ്യതയെക്കുറിച്ചുള്ള ചർച്ചകൾ ശക്തമാക്കി. അമേരിക്കയിലെ ഉപഭോക്തൃ വിലക്കയറ്റ കണക്കുകളും ഉൽപാദക വിലക്കയറ്റ കണക്കുകളും ഇനി നിർണായകമാകും. പണപ്പെരുപ്പം ഉയർന്നാൽ പലിശനിരക്ക് ഉയർന്നുതന്നെ തുടരാനുള്ള സാധ്യത വർധിക്കും. അത് സ്വർണത്തിന് തിരിച്ചടിയാകാം. മറിച്ച് പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞാൽ പലിശനിരക്ക് താഴുമെന്ന പ്രതീക്ഷ ശക്തിപ്പെടുകയും സ്വർണത്തിന് നേട്ടമാകുകയും ചെയ്യാം.

ഇന്ത്യൻ ഓഹരിവിപണിയും ഈ മാറ്റങ്ങൾ നിരീക്ഷിക്കുകയാണ്. എണ്ണവിലയിലെ ഇടിവ് ഇന്ത്യയുടെ ഇറക്കുമതി ചെലവിന് ആശ്വാസമാകുമെന്ന പ്രതീക്ഷയുണ്ട്. എന്നാൽ ആഗോള സംഘർഷങ്ങളും അമേരിക്കൻ പലിശനയവും നിക്ഷേപകരെ ജാഗ്രതയിലാക്കുന്നു. ഇന്ത്യയിലെയും അമേരിക്കയിലെയും പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ പുറത്തുവരുന്നതോടെ ഓഹരി വിപണിയിലും സ്വർണവിപണിയിലും ചാഞ്ചാട്ടം തുടരാം.

അപ്പോൾ കേരളത്തിൽ സ്വർണം വാങ്ങാൻ കാത്തിരിക്കുന്നവർ എന്താണ് പ്രതീക്ഷിക്കേണ്ടത്? അടുത്ത ദിവസങ്ങളിൽ വിലയിൽ വീണ്ടും ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ ഉണ്ടാകാനുള്ള സാധ്യത ശക്തമാണ്. അന്താരാഷ്ട്ര വില താഴുകയും രൂപയുടെ മൂല്യം മെച്ചപ്പെടുകയും ചെയ്താൽ കേരളത്തിലും വില കുറയാം. എന്നാൽ യുദ്ധഭീതി വീണ്ടും ശക്തിപ്പെടുകയോ ഡോളർ ദുർബലമാകുകയോ പലിശനിരക്ക് കുറയുമെന്ന പ്രതീക്ഷ ഉയരുകയോ ചെയ്താൽ സ്വർണം വീണ്ടും കുതിക്കാം. പവന് ഒരു ലക്ഷത്തിന് താഴേക്ക് വിലയെത്തുമെന്ന പ്രതീക്ഷയ്ക്ക് ഇപ്പോൾ ഉറപ്പുനൽകാനാവില്ല. ഒരു കാര്യം വ്യക്തമാണ്. സ്വർണവിപണി ഇപ്പോൾ നിർണായകമായ വഴിത്തിരിവിലാണ്. ട്രംപിന്റെ ഇറാൻ നയവും അമേരിക്കയുടെ പലിശനയവും രാജ്യാന്തര സ്വർണവിലയുടെ അടുത്ത നീക്കം തീരുമാനിക്കുന്നതിൽ വലിയ പങ്കുവഹിക്കും.